Service by

Home Journal Issues Guide for Authors Editorial Board About Journal Aims & Scope


Open Access

Original Article



The Concept Of Financial Stability And Financial Stability Index For Turkey

Faruk Sanar, Mahmut Kara.

Abstract
Abstract: The purpose of this study is to develop a financial stability index which comprises of several indicators, by drawing a conceptual framework and components of financial stability and current literature to ascertain and evaluate the Turkey’s financial position. This index is aimed at reflecting the periodical movements in Turkish economy, tallying with the known cyclical fluctuations and ascertaining the real financial positions of Turkey’s in a right way. 20 indicators in monthly frequency which covers April 2007 – June 2015 period were used in this index. This period was selected since it includes expansion, crisis and recovery periods for global and Turkish economy. In this study, a new index results were calculated and evaluated by using two different methods; factor analysis and equal weighting. The results show that they coincide with the economical developments in Turkey and ascertain financial developments in a right way.

Key words: Financial stability, macroeconomy, financial stability index, factor analysis, composite indicator. JEL Code: E00



Finansal İstikrar Kavramı Ve Türkiye İçin Finansal İstikrar Endeksi Önerisi

Özet
Öz: Bu çalışmanın amacı, finansal istikrar kavramı, finansal istikrarın unsurları ve güncel literatür çerçevesinde Türkiye’nin finansal istikrar durumunu tespit etmek ve değerlendirmek amacıyla birçok göstergeden oluşan kompozit gösterge geliştirmektir. Çalışma kapsamında geliştirilen endeksin, hesaplandığı dönem itibarıyla Türkiye’de yaşanan dönemsel hareketleri yansıtabilmesi, bilinen devresel hareketler ile uyum gösterebilmesi ve alt endeksler ile birlikte Türkiye’nin finansal durumunu doğru tespit etmesi amaçlanmıştır. Endekste, 2007 Nisan ile 2015 Haziran dönemlerini kapsayan aylık frekansta 20 adet göstergeye yer verilmiştir. Söz konusu dönemin seçilmesinde, dönemin küresel ekonomi ve Türkiye ekonomisi açısından genişleme, kriz ve toparlanma devrelerinin tamamını içermesi etkili olmuştur. Çalışmada faktör analizi ve eşit ağırlıklandırma yöntemi olmak üzere iki farklı yöntem ile endeks sonuçları hesaplanmış ve değerlendirilmiştir. Çalışmada elde edilen sonuçların, Türkiye’de yaşanan ekonomik gelişmeler ile örtüştüğü ve finansal sistemdeki gelişmeleri doğru tespit ettiği görülmüştür.

Anahtar Kelimeler: Finansal İstikrar, makroekonomi, finansal istikrar endeksi, faktör analizi, kompozit gösterge

Anahtar Kelimeler: Finansal İstikrar, makroekonomi, finansal istikrar endeksi, faktör analizi, kompozit gösterge. JEL Kodları: E00


 
ARTICLE TOOLS
Abstract
PDF Fulltext
Print this article Print this Article
How to cite this articleHow to cite this article
Export to
Export to
Related Records
 Articles by Faruk Sanar
Articles by Mahmut Kara
on Google
on Google Scholar
Article Statistics
 Viewed: 393
Downloaded: 187
Cited: 0


REFERENCES
Abad, Ana Mª - Quilis Enrique Martin. (2012). An Interface For The Temporal Disaggregation of Economic Time Series-1. Instituto Nacional de Estadística, ( http://www.spatialeconometrics.com/html/xcell_ interface.pdf, 12.08.2015).
Aktaþ, Cihan (2010). Finansal Ýstikrar Analizi Baðlamýnda Türkiye Ýçin Finansal Ýstikrar Endeksi Önerisi. T.C. Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Ýþletme Anabilim Dalý.
Albulescu, Claudiu Tiberiu (2008), Assessing Romanian Financial Sector Stability by Means of an Aggregate Index, Oeconomica Tom XVII, Sayý 2, ss.67-87
Altýntaþ, M. Ayhan (2012), Kredi Kayýplarýnýn Makroekonomik Deðiþkenlere Dayalý Olarak Tahmini ve Stres Testleri-Türk Bankacýlýk Sektörü Ýçin Ekonometrik Bir Yaklaþým. Ýstanbul, Türkiye Bankalar Birliði.
Arýsoy, Ýbrahim (2012), Türkiye Ekonomisinde Ýktisadi Güven Endeksleri ve Seçilmiþ Makro Deðiþkenler Arasýndaki Ýliþkilerin VAR Analizi, Maliye Dergisi, 162, s. 304-315.
Avustralya Merkez Bankasý, ( http://www.rba.gov.au/fin-stability/index.html, 18.09.2015). Baþoðlu, Ufuk - Ceylan, Ali - Parasýz, Ýlker (2001), Finans Teori Kurum ve Araçlar, Bursa: Ezgi Kitabevi Yayýnlarý.
BDDK. (2004), Bankacýlýk Sektörü Deðerlendirme Raporu. BDDK. Ankara.
BDDK. (2008), ABD Mortgage Krizi. BDDK Çalýþma Tebliði. Sayý: 3. Ankara.
BDDK. (3 Eylül 2010), Krizden Ýstikrara Türkiye Tecrübesi. (Gözden Geçirilmiþ Üçüncü Baský). BDDK. Ankara.
BDDK (2010), Krizden Ýstikrara Türkiye Tecrübesi. (Gözden Geçirilmiþ Üçüncü Baský). BDDK. Ankara.
BDDK (2012), Finansal Piyasalar Raporu. BDDK. Sayý: 25. Ankara.
Bedford, Paul - Bloor, Chris (2009), A cobweb model of financial stability in New Zealand, Reserve Bank of New Zealand Discussion Paper Series, 2009
Blaschke, Winfrid- T.Jones, Matthew, - Majnoni, Giovanni – Peria Martinez Soledad (Haziran 2001), Stress Testing of Financial Systems: An Overview of Issues, Methodologies, and FSAP Experiences, IMF Working Paper, 01-88.
Büyüköztürk, Þenol. (2009). Sosyal Bilimler Ýçin Veri Analizi El Kitabý, Ankara: Pegem Akademi.
Camgöz, Mevlüt - Sevgi, Selçuk. (2012), Avrupa Borç Krizinde Domino Etkisi Mümkün Mü? Kredi Riski Kanalýnda Finansal Bulaþmaya Ampirik Bir Yaklaþým, CES Working Paper Series 12-01.
Cheang, Nicholas - Choy, Isabel (2010), Aggregate Financial Stability Index for an Early Warning System. Research and Statistics Department, Monetary Authority of Macao, s. 27-51, (http://www.amcm.gov.mo/publication/quarterly/ Oct2011/AFSI_en.pdf, 27.10.2015)
Chow, Gregory - Lin, A. Loh; "Best linear unbiased interpolation, distribution and extrapolation of time series by related series", The Review of Economics and Statistics, 53, 1971, s. 75-372
Danimarka Merkez Bankasý, ( http://www.nationalbanken.dk/DNUK/Finance Stab.nsf/side/ AnalysesoffinancialstabilityOpenDocument, 01.09.2015)
Darýcý, Burak (2012), Finansal Ýstikrar ve Finansal Ýstikrara Yönelik Kamusal Sorumluluk Çerçevesinde Para Politikasý: Türkiye Analizi, TBB Bankacýlar Dergisi. Sayý 83, s. 34-66
Dattels, Peter – McCaughrin, Rebecca – Miyajima, Ken – Puig, Jaume (2010), Can You Map Global Financial Stability, IMF Working Paper. 10-145, s:1-42.
Elekdað, Selim - Kanlý, Ýbrahim Burak – Samancýoðlu, Zahid – Sarýkaya, Çaðrý (2010), Finansal Stres ve Ýktisadi Faaliyet, TCMB Çalýþma Tebliði, Sayý: 2010-6.
Erdönmez, Pelin Ataman (2009), Küresel Kriz ve Ülkeler Tarafýndan Alýnan Önlemler Kronolojisi, Bankacýlar Dergisi, Sayý 68, s. 85-101.
European Central Bank, (Nisan 2005), Analysing Banking Sector Conditions How to Use MacroPrudential Indicators, Occasional Paper Series. No:26, http://www.ecb.int/pub/pdf/scpops/ecbocp26.pdf, 10.08.2015.
European Central Bank. (Haziran 2005), Assessing Financial Stability: Conceptual Boundaries and Challenges. Financial Stability Review, s. 117-119.
Gersl, Adam - Hermanek, Jaroslav (2006), Financial Stability Indicators: Advantages And Disadvantages of Their Use in the Assessment of Financial System Stability, Çek Cumhuriyeti Merkez Bankasý Finansal Ýstikrar Raporu.
Ghezzi, Piero. - Keller, C - Wynne, J (2010), Our Measure of Fiscal Vulnerability. A Systematic Global Approach. Barclays Capital Economics Research.
Hatzius, Jan – Hooper, Peter – Mishkin Frederic S. – L. Schoenholtz, Kermit – Watson, Mark W. (2010), NBER Working Paper Series, Number: 16150.
Hollo, Daniel - Kremer, Manfred - Duca, Marco Lo (2012), CISS – A Composite Indicator of Systemic Stress In The Financial System. European Central Bank Working Paper Series No: 1426. [DOI via Crossref]   
Ýlling, Mark - Liu, Ying (2006), Measuring Financial Stress in a Developed Country: An Aplication to Canada, Jounal of Financial Stability, Cilt:2, No:3, s. 65-243.
IMF Datamapper, (http://www.imf.org/external/Datamapper/index.php, 20. 08.2015).
IMF (2009), Fiscal Implications of the Global Economic and Financial Crisis, IMF Staff Position Note, SPN 09-13.
IMF (2006), Financial Soundness Indicators Compilation Guide. International Monetary Fund, http://www.imf.org/external/pubs/ft/fsi/guide/2006/ index.htm, 06.06.2013.
Ýspanya Merkez Bankasý, http://www.bde.es/bde/en/areas/estabilidad/ Que_es_la_estabi/.
Ýsviçre Ulusal Bankasý, Finansal Ýstikrar Raporu.( http://www.snb.ch/en/ )
Japonya Merkez Bankasý, http://www.boj.or.jp/.
Jungen, K atharina - Das, Arnab (2010), The Eurozone's Bay of PIIGS, (www.roubini.com 21.02.2014)
Kalaycý, Þeref (2010), SPSS Uygulamalý Çok Deðiþkenli Ýstatistik Teknikleri, 5. Baský. Ankara: Asil Yayýn Daðýtým.
Karaca, Orhan (2012), Finansal Geliþme ve Ekonomik Büyüme: Türkiye Ýçin Bir Nedensellik Analizi, BDDK Bankacýlýk ve Finansal Piyasalar Dergisi. Cilt:6, Sayý: 2.
Kaya, Yasemin Türker (2001), Türk Bankacýlýk Sektöründe CAMELS Analizi, Bankacýlýk Düzenleme ve Denetleme Kurumu MSPD Çalýþma Raporlarý. Ankara. çevrimiçi‟ https://www.bddk.org.tr/WebSitesi/turkce/Raporlar/Calisma_Rapor lari/ 12732001-6.pdf
Kaya,Neslihan - Barlas Yasemin - Kalafatçýlar Koray (2011), "Euro Bölgesi Çevre Ülke Ekonomilerinin Kýrýlganlýklarý ve Bankacýlýk Sektörlerinin Karþýlýklý Duyarlýlýklarý".TCMB Ekonomi Notlarý 2011-9
Krishnamurthy, A - Vissing Jorgensen A (2011), The effects of quantitative easing on long term interest rates. Brookings papers on Economic Activity, 43(2):215-287 Morris, Verlis C. (2010), Measuring and Forecasting Financial Stability:The Composition of an Aggregate Financial Stability Index for Jamaica, Bank of Jamaica, 2010.
Mörttinen, Leena – Poloni, Paolo – Sandars, Patrick – Vesala, Jukka (2005), Analysing Banking Sector Conditions How To Use Macroprudential Indicatiors, ECB-Occasional Paper Series. No: 26.
Nelson, William R - Perli, Roberto (2005), Selected Indicators of Financial Stability, European Central Bank, s. 1-23. çevrimiçi‟ http://www.ecb.eu/events/pdf/ conferences /jcbrconf4/Perli.pdf, 13.02.2014. OECD (2008), Handbook on Constructing Composite Indicators: Methodology and User Guide. OECD.
Norveç Merkez Bankasý (2003), Financial Stability Review, Vol. 1. Oslo. http://www.rbnz.govt.nz/financial_stability/financial_stability_report/fsr_nov2010.pdf
Österholm, Pär (2009), The Effect on the Swedish Real Economy of the Financial Crisis, The National Intitute of Economic Research (NIER) Working Paper No: 110.
Öztürk, Nurettin - Barýþýk, Salih – Darýcý, Havva Kýlýç. (2010). Geliþmekte Olan Piyasalarda Finansal Derinleþme ve Büyüme Ýliþkisi: Panel Veri Analizi, ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi. Cilt 6, Sayý 12, ss. 95–119.
Portekiz Merkez Bankasý (Kasým 2011), Finansal Ýstikrar Raporu. Portekiz Merkez Bankasý. çevrimiçi‟ http://www.bportugal.pt/entudosEconomicos/Publicacoes/ RelatorioEstabilidadeFinanceira/REFAnteriores/Documents/ref_nov_11_e.pdf 22.02.2014.
Quilis, Enrique M. (2002). A Matlab Library of Temporal Disaggregation Methods: Summary. Instituto Nacional de Estadística, çevrimiçi‟ http://www.ine.es/ daco/daco42/daco4214/cbtc34.pdf, 02.01.2014
Santos, Silva, J. M. C - Cardoso, F. N. (2001). The Chow-Lin method using dynamic models. Economic Modelling, Elsevier. Cilt 18(2), s. 269-280. [DOI via Crossref]   
Svoboda, Svatopluk. (2009). Financial Stability and Fragile Banking Systems. Diploma Thesis Charles University in Prague Faculty of Social Sciences. Prague.
TCMB (2005), Finansal Ýstikrar Raporu. Ankara. TCMB. Sayý: 1.
TCMB (2011), Finansal Ýstikrar Raporu. Sayý: 13. Ankara.
Tiryaki, Göksel - Yýlmaz, Ahmet., (2012), Bankacýlýk Düzenlemeleri ile Finansal Ýstikrar Ýliþkisi: 1990-2010 Türkiye Deneyimi. Marmara Üniversitesi Ý.Ý.B.F. Dergisi, Cilt XXXII, Sayý I, s. 69- 94.
Yaþar, Hayrullah Ahmet, (2012). Finansal Stres Kavramý ve Türkiye Ýçin Finansal Stres Endeksi Oluþturulmasý. Yayýmlanmamýþ Uzmanlýk Tezi Ankara: Hazine Müsteþarlýðý.
Yeldan, Erinç. (2003), Türkiye Ekonomisi ve IMF Politikalarý, Ýktisat Ýþletme Finans Dergisi, Cilt 12, Sayý 22, s. 32–37.
Yeni Zellanda Merkez Bankasý, (2010). Financial Stability Report. Kasým 2010
http://www.rbnz.govt.nz/financial_stability/financial_stability_report/fsr_nov2010.pdf
(http://www.tcmb.gov.tr/yeni/duyuru/2010/CikisStratejisi.pdf, 20.08.2015)
http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20120913a.htm
http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20121212a.htm
http://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bernanke20081201a.htm http://www.newyorkfed.org/markets/mbs_faq.html (22 Kasým 2008 Tarihli ve 27062 Sayýlý Resmi Gazete, 25.08.2015) (5084 sayýlý Yatýrýmlarýn ve Ýstihdamýn Teþviki ile Bazý Kanunlarda Deðiþiklik Yapýlmasý Hakkýnda Kanun
http://www.mevzuat.gov.tr/MevzuatMetin/1.5.5084.pdf , 25.08.2015 ) 2009/14812 Bazý Mallara Uygulanacak Katma Deðer Vergisi Oranlarýnýn Tespiti ile Mal ve Hizmetlere Uygulanacak Katma Deðer Vergisi Oranlarýnýn Tespitine Ýliþkin Kararda Deðiþiklik Yapýlmasý Hakkýndaki Karar 29 Mart 2009 Tarihli ve 27184 Sayýlý Resmî Gazete (14 Nisan 2009 Tarihli ve 27200 Sayýlý Resmî Gazete, 25.08.2015) 2009/14881 Bazý Mallara Uygulanacak Katma Deðer Vergisi Oranlarýnýn Tespitine Ýliþkin Kararda Deðiþiklik Yapýlmasý Hakkýnda Karar 2009/14882 4760
Sayýlý Özel Tüketim Vergisi Kanununa Ekli (III) Sayýlý Listenin (A) Cetvelinde Yer Alan Mallarýn Vergi Oranlarý ve Asgari Maktu Vergi Tutarlarýnýn Yeniden Belirlenmesine Ýliþkin Karar (16 Haziran 2009 Tarihli ve 27260 Sayýlý Resmî Gazete – Mükerrer, 25.08.2015) 2009/15081 Bazý Mallara Uygulanacak Katma Deðer Vergisi ile Özel Tüketim Vergisi Oranlarýnýn Belirlenmesine Dair Karar (15 Temmuz 2009 Tarihli ve 27289 Sayýlý Resmî Gazete, 25.08.2015) 2009/15197 Kredi Garanti Kurumlarýna Saðlanacak Hazine Desteðine Ýliþkin Usul ve Esaslar Hakkýnda Karar 2009/15200 Bazý Mallarda Uygulanan Özel Tüketim Vergisi Tutarlarýnýn Belirlenmesi ve Bazý Kararnamelerde Deðiþiklik Yapýlmasýna Ýliþkin Karar

How to Cite this Article
Pubmed Style

Sanar F, Kara M. [The Concept Of Financial Stability And Financial Stability Index For Turkey]. Ekonomik Yaklasim. 2016; 27(101): 111-160. Turkish. doi:10.5455/ey.35950



Web Style

Sanar F, Kara M. [The Concept Of Financial Stability And Financial Stability Index For Turkey]. www.scopemed.org/?mno=218455 [Access: April 27, 2017]. Turkish. doi:10.5455/ey.35950



AMA (American Medical Association) Style

Sanar F, Kara M. [The Concept Of Financial Stability And Financial Stability Index For Turkey]. Ekonomik Yaklasim. 2016; 27(101): 111-160. Turkish. doi:10.5455/ey.35950



Vancouver/ICMJE Style

Sanar F, Kara M. [The Concept Of Financial Stability And Financial Stability Index For Turkey]. Ekonomik Yaklasim. (2016), [cited April 27, 2017]; 27(101): 111-160. Turkish. doi:10.5455/ey.35950



Harvard Style

Sanar, F. & Kara, M. (2016) [The Concept Of Financial Stability And Financial Stability Index For Turkey]. Ekonomik Yaklasim, 27 (101), 111-160. Turkish. doi:10.5455/ey.35950



Turabian Style

Sanar, Faruk, and Mahmut Kara. 2016. [The Concept Of Financial Stability And Financial Stability Index For Turkey]. Ekonomik Yaklasim, 27 (101), 111-160. Turkish. doi:10.5455/ey.35950



Chicago Style

Sanar, Faruk, and Mahmut Kara. "[The Concept Of Financial Stability And Financial Stability Index For Turkey]." Ekonomik Yaklasim 27 (2016), 111-160. Turkish. doi:10.5455/ey.35950



MLA (The Modern Language Association) Style

Sanar, Faruk, and Mahmut Kara. "[The Concept Of Financial Stability And Financial Stability Index For Turkey]." Ekonomik Yaklasim 27.101 (2016), 111-160. Print.Turkish. doi:10.5455/ey.35950



APA (American Psychological Association) Style

Sanar, F. & Kara, M. (2016) [The Concept Of Financial Stability And Financial Stability Index For Turkey]. Ekonomik Yaklasim, 27 (101), 111-160. Turkish. doi:10.5455/ey.35950



AUTHOR LOGIN

REVIEWER LOGIN

Indexed In



The articles in Ekonomik Yaklaşım are open access articles licensed under the terms of the Creative Commons Attribution Non-Commercial License (http://creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/) which permits unrestricted, non-commercial use, distribution and reproduction in any medium, provided the work is properly cited.