ISSN 1300-1868
 

Original Research (Original Article) 


The Effects of US Macroeconomic News Announcements on Borsa Istanbul Stock Index Futures Market: An Analysis Based on High Frequency Data

İbrahim Yaşar Gök, Sefa Topuz.

Abstract
In this study, the intraday effects of US macroeconomics new announcements on BIST 30 index futures markets are examined. The effects of thirteen US macroeconomic news announcements are investigated for the period 07/01/2009-06/30/2014. Since it is aimed to investigate the simultaneous effects of US macroeconomic news announcements, only the US 08.30 am and 10.00 am macroeconomic news are taken into account. Among 08.30 am macroeconomic news, in the first 10 minutes following the announcements, durable goods orders, GDP, personal income and outlays, retail sales, and nonfarm payroll employment have significant effects on the volatility. Among 10.00 am macroeconomic news, in the first 10 minutes following the announcements, construction spending and new residential sales have significant effects on the volatility. Nonfarm payroll employment has the most prominent and persistent effect among all macroeconomic news announcements. The highest increase in the volatility on the 08.30 am and 10.00 am announcements days compared to nonannouncements days occurs in the first minute following the announcements. Volatility remains high in the first 9 minutes following the 08.30 announcements and in the first 7 minutes following the 10.00 am announcements. The results for adjustment speed of returns on the announcement days indicate that returns adjust to new information in the first minute on both 08.30 am and 10.00 am announcement days. In this context, it is concluded that although returns adjustment process to new information related to announcements lasts in a short time, volatility remains high for a while.

Key words: Macroeconomic news announcements, index futures market, volatility persistence, return adjustment speed, Borsa İstanbul. Jel Codes: E44, G11, G14.



ABD Makroekonomik Haber Anonslarının Borsa İstanbul Pay Endeks Futures Piyasası Üzerine Etkileri: Yüksek Frekanslı Veriler Bazında Bir Analiz

Özet
Bu çalışmada, ABD makroekonomik haber anonslarının BIST 30 endeks futures piyasası üzerindeki gün içi etkileri incelenmiştir. On üç ABD makroekonomik haber anonsunun 01/07/2009-30/06/2014 dönemindeki etkileri araştırılmıştır. ABD’deki haber anonslarının eşzamanlı etkilerinin incelenmesi amaçlandığından, sadece ABD’deki 08.30 ve 10.00 makroekonomik haberleri dikkate alınmıştır. 08.30 makroekonomik haberlerinden, anonsları takip eden ilk 10 dakika içerisinde, volatilite üzerinde anlamlı bir etkiye sahip olanlar dayanıklı tüketim malları siparişleri, GSYİH, kişisel gelir ve harcamalar, perakende satışlar ve tarım dışı istihdamdır. 10.00 makroekonomik haberlerinden, anonsları takip eden ilk 10 dakikada içerisinde, volatilite üzerinde anlamlı bir etkiye sahip olanlar ise inşaat harcamaları ve yeni konut satışlarıdır. Tüm makroekonomik haber anonsları içerisinde en belirgin ve kalıcı etkiye tarım dışı istihdam sahiptir. 08.30 ve 10.00 anons günlerinde anons olmayan günlere göre volatilitedeki en büyük artış, anonsu takip eden birinci dakikada gerçekleşmektedir. Volatilite, 08.30 anonslarını takiben ilk 9 dakika boyunca, 10.00 anonslarını takiben de ilk 7 dakika boyunca yüksek seyretmektedir. Anons günlerindeki getirinin uyarlanma hızına dair sonuçlar ise hem 08.30 hem de 10.00 anons günlerinde getirilerin birinci dakika içerisinde yeni bilgiye uyarlandığına işaret etmektedir. Bu kapsamda, getirilerin anonslara ilişkin yeni bilgiye uyarlanma sürecinin kısa sürdüğüne, ancak volatilitenin bir süre daha yüksek seyrettiğine varılmaktadır.

Anahtar Kelimeler: Makroekonomik haber anonsları, endeks futures piyasa, volatilite kalıcılığı, getiri uyarlanma hızı, Borsa Istanbul. Jel Sınıflaması: E44, G11, G14.


 
ARTICLE TOOLS
Abstract
PDF Fulltext
Print this article Print this Article
How to cite this articleHow to cite this article
Export to
Export to
Related Records
 Articles by İbrahim Yaşar Gök
Articles by Sefa Topuz
on Google
on Google Scholar
Article Statistics
 Viewed: 409
Downloaded: 117
Cited: 0

How to Cite this Article
Pubmed Style

Gok IY, Topuz S. [The Effects of US Macroeconomic News Announcements on Borsa Istanbul Stock Index Futures Market: An Analysis Based on High Frequency Data]. Ekonomik Yaklasim. 2017; 28(102): 31-64. Turkish. doi:10.5455/ey.36101


Web Style

Gok IY, Topuz S. [The Effects of US Macroeconomic News Announcements on Borsa Istanbul Stock Index Futures Market: An Analysis Based on High Frequency Data]. http://www.ekonomikyaklasim.org/?mno=244559 [Access: May 28, 2018]. Turkish. doi:10.5455/ey.36101


AMA (American Medical Association) Style

Gok IY, Topuz S. [The Effects of US Macroeconomic News Announcements on Borsa Istanbul Stock Index Futures Market: An Analysis Based on High Frequency Data]. Ekonomik Yaklasim. 2017; 28(102): 31-64. Turkish. doi:10.5455/ey.36101



Vancouver/ICMJE Style

Gok IY, Topuz S. [The Effects of US Macroeconomic News Announcements on Borsa Istanbul Stock Index Futures Market: An Analysis Based on High Frequency Data]. Ekonomik Yaklasim. (2017), [cited May 28, 2018]; 28(102): 31-64. Turkish. doi:10.5455/ey.36101



Harvard Style

Gok, I. Y. & Topuz, S. (2017) [The Effects of US Macroeconomic News Announcements on Borsa Istanbul Stock Index Futures Market: An Analysis Based on High Frequency Data]. Ekonomik Yaklasim, 28 (102), 31-64. Turkish. doi:10.5455/ey.36101



Turabian Style

Gok, Ibrahim Yasar, and Sefa Topuz. 2017. [The Effects of US Macroeconomic News Announcements on Borsa Istanbul Stock Index Futures Market: An Analysis Based on High Frequency Data]. Ekonomik Yaklasim, 28 (102), 31-64. Turkish. doi:10.5455/ey.36101



Chicago Style

Gok, Ibrahim Yasar, and Sefa Topuz. "[The Effects of US Macroeconomic News Announcements on Borsa Istanbul Stock Index Futures Market: An Analysis Based on High Frequency Data]." Ekonomik Yaklasim 28 (2017), 31-64. Turkish. doi:10.5455/ey.36101



MLA (The Modern Language Association) Style

Gok, Ibrahim Yasar, and Sefa Topuz. "[The Effects of US Macroeconomic News Announcements on Borsa Istanbul Stock Index Futures Market: An Analysis Based on High Frequency Data]." Ekonomik Yaklasim 28.102 (2017), 31-64. Print.Turkish. doi:10.5455/ey.36101



APA (American Psychological Association) Style

Gok, I. Y. & Topuz, S. (2017) [The Effects of US Macroeconomic News Announcements on Borsa Istanbul Stock Index Futures Market: An Analysis Based on High Frequency Data]. Ekonomik Yaklasim, 28 (102), 31-64. Turkish. doi:10.5455/ey.36101





Most Viewed Articles
  • Ulusların Düşüşü - Güç, Zenginlik ve Yoksulluğun Kökenleri
    Why Nations Fail - The Origins of Power, Prosperity and Poverty [Turkish]
    Gönül DİNÇER
    Ekonomik Yaklasim. 2014; 25(93): 65-76
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.35517

  • DOSTOYEVSKİ'NİN İKTİSADİ YAKLAŞIMI VE İKTİSADİ AKLIN ELEŞTİRİSİ
    Dostoevsky’s Approach to Economics and Critique of the Economic Man [Turkish]
    Ceyhun GÜRKAN, Mustafa ÖZİŞ
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 99-128
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.20004

  • BÜTÇE AÇIKLARININ CARİ İŞLEMLER DENGESİ ÜZERİNE ETKİLERİ: İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİNİN TÜRKİYE AÇISINDAN DEĞERLENDİRİLMESİ
    Effects of Budget Deficit on Current Account Balance: Analysis of Twin Deficits Hypothesis in Case of Turkey [Turkish]
    Metin BAYRAK; Ömer ESEN
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 23-49
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.20001

  • TÜRKİYE'DE KAMU SEKTÖRÜ BÜYÜKLÜĞÜ VE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN AMPİRİK ANALİZİ
    An Empirical Analysis on the Relationship between Public Sector Size and Economic Growth in Turkey [Turkish]
    Ömer Faruk ALTUNÇ, Celil AYDIN
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 79-98
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.20003

  • BÜYÜME: NEYİN BÜYÜMESİ? İktisadi Büyümeye İlişkin Eleştirel Bir Değerlendirme
    GROWTH? GROWTH OF WHAT? A Critical Assesment of Economic Growth [Turkish]
    Mustafa DURMUŞ
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(83): 37-68
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.34097

  • TÜRKİYE EKONOMİSİ İÇİN NAIRU TAHMİNİ
    NAIRU Estimation for the Turkish Economy [Turkish]
    Özlem YİĞİT; Atilla GÖKÇE
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(83): 69-91
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.34098

  • TÜRKİYE’DE 1994, 2001 VE 2008-9 EKONOMİK KRİZLERİNİN KARŞILAŞTIRMALI ANALİZİ
    ECONOMIC CRISES IN TURKEY: A COMPARATIVE ANALYSIS OF FAILURES IN 1994, 2001 AND 2008-9 [Turkish]
    Oktar TÜREL
    Ekonomik Yaklasim. 2010; 21(75): 27-75
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.10704

  • Orta Gelir Tuzağından Çıkış
    Rise from Middle Income Trap [Turkish]
    Yusuf Kurtoğlu
    Ekonomik Yaklasim. 2014; 25(90): 71-90
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.35313

  • İLERİYE DÖNÜK YENİ KEYNESYEN PARA POLİTİKASI REAKSİYON FONKSİYONUNUN TAHMİNİ: TAYLOR KURALI’NIN, MCCALLUM KURALI’NIN, TAYLOR-MCCALLUM MELEZ KURALI’NIN TÜRKİYE EKONOMİSİNDE GEÇERLİLİĞİ
    Estimation of New Keynesian Monetary Policy Reaction Function: Availability of Taylor Rule, McCallum Rule and Hybrid Taylor-McCallum Rule in Turkish Economy [Turkish]
    Hakan Naim ARDOR, Serdar VARLIK
    Ekonomik Yaklasim. 2013; 24(89): 45-71
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.35302

  • KÜRESEL GIDA KRİZİ: ÜÇÜNCÜ GIDA REJİMİ, KÜRESEL SERMAYE VE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELER
    Global Food Crisis: The Third Food Regime, Global Capital and The Developing Countries [Turkish]
    Sibel ÇAŞKURLU
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(Special): 161-194
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.20011

  • Most Downloaded
  • Ulusların Düşüşü - Güç, Zenginlik ve Yoksulluğun Kökenleri
    Why Nations Fail - The Origins of Power, Prosperity and Poverty [Turkish]
    Gönül DİNÇER
    Ekonomik Yaklasim. 2014; 25(93): 65-76
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.35517

  • Merkez Bankası Döviz Rezervlerinin Belirleyicileri: Türkiye Örneği
    Determinants of the Central Bank Foreign Currency Reserves: The Case of Turkey [Turkish]
    Emek Aslı CİNEL, Nebiye YAMAK
    Ekonomik Yaklasim. 2014; 25(93): 21-38
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.35515

  • BÜYÜME: NEYİN BÜYÜMESİ? İktisadi Büyümeye İlişkin Eleştirel Bir Değerlendirme
    GROWTH? GROWTH OF WHAT? A Critical Assesment of Economic Growth [Turkish]
    Mustafa DURMUŞ
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(83): 37-68
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.34097

  • Cinsiyet Temelli Olarak Ayrışmış İşgücü Piyasası ve Çalışma Yaşamı Tercihleri: Türkiye’den Kanıt
    Gender Segregated Labor Market and Work-Life Preferences: Evidence from Turkey [English]
    Meltem İNCE YENİLMEZ
    Ekonomik Yaklasim. 2014; 25(93): 1-20
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.35514

  • Orta Gelir Tuzağından Çıkış
    Rise from Middle Income Trap [Turkish]
    Yusuf Kurtoğlu
    Ekonomik Yaklasim. 2014; 25(90): 71-90
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.35313

  • Türkiye'de Bölgesel Ekonomik Aktivite: Yeni Ekonomik Coğrafya Yaklaşımı
    Regional Economic Activity in Turkey: A New Economic Geography Approach [English]
    Mehmet Burak TURGUT
    Ekonomik Yaklasim. 2014; 25(93): 39-63
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.35516

  • İLERİYE DÖNÜK YENİ KEYNESYEN PARA POLİTİKASI REAKSİYON FONKSİYONUNUN TAHMİNİ: TAYLOR KURALI’NIN, MCCALLUM KURALI’NIN, TAYLOR-MCCALLUM MELEZ KURALI’NIN TÜRKİYE EKONOMİSİNDE GEÇERLİLİĞİ
    Estimation of New Keynesian Monetary Policy Reaction Function: Availability of Taylor Rule, McCallum Rule and Hybrid Taylor-McCallum Rule in Turkish Economy [Turkish]
    Hakan Naim ARDOR, Serdar VARLIK
    Ekonomik Yaklasim. 2013; 24(89): 45-71
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.35302

  • TÜRKİYE EKONOMİSİ İÇİN NAIRU TAHMİNİ
    NAIRU Estimation for the Turkish Economy [Turkish]
    Özlem YİĞİT; Atilla GÖKÇE
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(83): 69-91
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.34098

  • TÜRKİYE’DE 1994, 2001 VE 2008-9 EKONOMİK KRİZLERİNİN KARŞILAŞTIRMALI ANALİZİ
    ECONOMIC CRISES IN TURKEY: A COMPARATIVE ANALYSIS OF FAILURES IN 1994, 2001 AND 2008-9 [Turkish]
    Oktar TÜREL
    Ekonomik Yaklasim. 2010; 21(75): 27-75
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.10704

  • 1980’LERDEN KÜRESEL KRİZE DÜNYA EKONOMİSİ
    The World Economy from the 1980’s to the Global Crisis [Turkish]
    Tuba ONGUN
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(Special): 39-76
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.20007

  • Most Cited Articles
  • TÜRKİYE’DE BİREYSEL EMEKLİK SİSTEMİ’NDEKİ CİNSİYET FARKLILIKLARININ ANALİZİ
    An Analysis of Gender Gaps in the Private Pension Scheme in Turkey [English]
    S. Cihan BOZKUŞ, Adem Y. ELVEREN
    Ekonomik Yaklasim. 2008; 19(69): 89-106
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.10677
    Cited : 3 times [Click to see citing articles]

  • EV SAHiBi ÜLKE AÇISINDAN YABANCI SERMAYE YATIRIMLARINI ETKİLEYEN FAKTÖRLER VE TÜRKİYE ÜZERİNE BİR UYGULAMA
    English Title Not Available [Turkish Title: EV SAHiBi ÜLKE AÇISINDAN YABANCI SERMAYE YATIRIMLARINI ETKİLEYEN FAKTÖRLER VE TÜRKİYE ÜZERİNE BİR UYGULAMA] [Turkish]
    Filiz Elmas ÖZAĞ
    Ekonomik Yaklasim. 1994; 5(12): 63-77
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.10174
    Cited : 3 times [Click to see citing articles]

  • [Türkçe Başlık Yok]
    TOURISM AND ECONOMIC GROWTH IN TURKEY [English]
    Jülide Yıldırım Öcal, Nadir Öcal
    Ekonomik Yaklasim. 2004; 15(52-53): 131-141
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.10503
    Cited : 3 times [Click to see citing articles]

  • GCC PETRODOLAR FAZLALIĞI VE ABD CARİ AÇIK DENGESİZLİĞİ
    GCC PETRODOLLAR SURPLUSES AND THE US CURRENT ACCOUNT IMBALANCE [English]
    Shawkat HAMMOUDEH, Ramazan SARI, Eisa ALESIA
    Ekonomik Yaklasim. 2009; 20(73): 39-54
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.10695
    Cited : 2 times [Click to see citing articles]

  • Türkiye’de Bireysel Emeklilik Sistemi: Toplumsal Cinsiyetçi Bir Yaklaşım
    THE INDIVIDUAL PENSION SYSTEM IN TURKEY: A GENDERED PERSPECTIVE [English]
    Şule ŞAHİN, Helga RITTERSBERGER-TILIÇ, Adem Yavuz ELVEREN
    Ekonomik Yaklasim. 2010; 21(77): 115-142
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.20039
    Cited : 2 times [Click to see citing articles]

  • İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİ (TÜRKİYE UYGULAMASI)
    English Title Not Available [Turkish Title:İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİ (TÜRKİYE UYGULAMASI)] [Turkish]
    Ahmet ZENGİN
    Ekonomik Yaklasim. 2000; 11(39): 37-67
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.10335
    Cited : 2 times [Click to see citing articles]

  • İstihdam, İktisadi Büyüme ve İşgücü Piyasası Performansı: Türkiye Örneği
    EMPLOYMENT, ECONOMIC GROWTH AND LABOR MARKET PERFORMANCE: THE CASE OF TURKEY [English]
    Alparslan AKÇORAOĞLU
    Ekonomik Yaklasim. 2010; 21(77): 101-114
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.20038
    Cited : 2 times [Click to see citing articles]

  • Türkiye'de Bölgesel Ekonomik Aktivite: Yeni Ekonomik Coğrafya Yaklaşımı
    Regional Economic Activity in Turkey: A New Economic Geography Approach [English]
    Mehmet Burak TURGUT
    Ekonomik Yaklasim. 2014; 25(93): 39-63
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.35516
    Cited : 2 times [Click to see citing articles]

  • BÜTÇE AÇIKLARININ CARİ İŞLEMLER DENGESİ ÜZERİNE ETKİLERİ: İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİNİN TÜRKİYE AÇISINDAN DEĞERLENDİRİLMESİ
    Effects of Budget Deficit on Current Account Balance: Analysis of Twin Deficits Hypothesis in Case of Turkey [Turkish]
    Metin BAYRAK; Ömer ESEN
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 23-49
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.20001
    Cited : 2 times [Click to see citing articles]

  • İhracatta Çeşitlenme: Türkiye’nin Yoğun ve Yaygın Marjları
    EXPORT DIVERSIFICATION AND COMPETITIVENESS: INTENSIVE AND EXTENSIVE MARGINS OF TURKEY [English]
    Seda EKMEN, Güzin ERLAT
    Ekonomik Yaklasim. 2013; 24(88): 35-64
    » Abstract & References » doi: 10.5455/ey.35201
    Cited : 2 times [Click to see citing articles]