E-ISSN 2791-9439 | ISSN 1300-1868
 

Other 


The Role of Takasbank on Risk Management: A Comparative Analysis

GÜLSÜN GÜRKAN YAY, BELFİN KARA.

Abstract
After the 2008 global financial crisis, the United States and the European Union have tended to revise the basic principles of regulation that have been adopted since a century and the traditions of the market, especially the futures markets. The aim of this study is to examine the central counterparty service (CCP), which was implemented in 2013 as a significant reflection of this trend in Turkey and implemented by Takasbank, in comparison with the Brazilian example: Takasbank - SPAN-like BISTECH Margin Method and BM & FBOVESPA Close Out Risk Evaluation (CORE) margin requirements obtained by methodologies. SPAN steps were applied to a hypothetical portfolio consisting of US Dollar and XU030 index based asset and option contracts traded in VIOP within the scope of working method and margin data of the portfolio were obtained. The results of the SPAN calculation show the collateral amount required to be deposited by the VIOP investors in the framework of the market procedures. Intermediary institutions and banks offer the same results to Takasbank as their web or mobile based applications, and the SPAN algorithm is often complex for the investor. In this respect, the study is aimed to show where the calculation starts and with which data and parameters are used, and aims to research at the basic concepts embedded in the market procedures, together with the other phenomena that show the contribution of CCP service to systemic risk.

Key words: Central Counterparty, Margin Requirement, Risk Management, CORE Methodology. JEL CODES: G20, G32, G33.



Takasbank'ın Risk Yönetimindeki Rolü: Karşılaştırmalı Bir Analiz

Ozet
2008 küresel finansal krizi sonrası Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa Birliği Ülkeleri, bir asırdan bu yana gelişerek kabul görmüş temel regülasyon prensiplerini ve özellikle vadeli işlem piyasaları olmak üzere piyasa geleneklerini gözden geçirme eğilimi göstermişlerdir. Bu çalışmanın amacı ülkemizde bu eğilimin önemli bir yansıması olarak 2013 yılında devreye sokulan ve uygulaması Takasbank tarafından gerçekleştirilen merkezi karşı taraf hizmetini (MKT) Brezilya örneğiyle karşılaştırmalı olarak incelemektir. Bu bağlamda Takasbank – SPAN benzeri BISTECH Marjin Yöntemi ve BM&FBOVESPA Close Out Risk Evaluation (CORE) metodolojileri ile elde edilen marjin gereksinimleri ele alınmaktadır Çalışma yöntemi dahilinde VİOP’ta işlem gören Amerikan Doları ve BIST30 endeks dayanak varlıklı vadeli ve opsiyon kontratlarından oluşan hipotetik bir portföye SPAN adımları uygulanmış ve portföyün marjin verisi elde edilmiştir. SPAN hesaplamasının sonuçları ülkemizde VİOP yatırımcılarının piyasa prosedürleri çerçevesinde depo etmeleri gereken teminat tutarını göstermektedir. Aracı kurumlar ve bankalar web veya mobil tabanlı uygulamalarıyla Takasbank’la aynı sonuçları yatırımcılarına sunmaktadırlar ve SPAN algoritması yatırımcı açısından genellikle karmaşık bulunmaktadır. Bu yönüyle çalışma, hesaplamanın nerede, hangi veriyle ve parametreler kullanılarak başladığını ve bittiğini göstermek amacıyla, MKT hizmetinin sistemik riske katkısını ortaya koyan diğer olgularla birlikte piyasa prosedürlerine gömülü temel kavramları incelemektedir.

Anahtar Kelimeler: Merkezi Karşı Taraf, Marjin Gereksinimi, Risk Yönetimi, CORE metodolojisi. JEL KODLARI: G20, G32, G33.


 
ARTICLE TOOLS
Abstract
PDF Fulltext
How to cite this articleHow to cite this article
Citation Tools
Related Records
 Articles by GÜLSÜN GÜRKAN YAY
Articles by BELFİN KARA
on Google
on Google Scholar


How to Cite this Article
Pubmed Style

YAY GG, KARA B. [The Role of Takasbank on Risk Management: A Comparative Analysis]. Ekonomik Yaklasim. 2018; 29(108): 43-68. Turkish. doi:10.5455/ey.16697


Web Style

YAY GG, KARA B. [The Role of Takasbank on Risk Management: A Comparative Analysis]. https://www.ekonomikyaklasim.org/?mno=296652 [Access: January 03, 2024]. Turkish. doi:10.5455/ey.16697


AMA (American Medical Association) Style

YAY GG, KARA B. [The Role of Takasbank on Risk Management: A Comparative Analysis]. Ekonomik Yaklasim. 2018; 29(108): 43-68. Turkish. doi:10.5455/ey.16697



Vancouver/ICMJE Style

YAY GG, KARA B. [The Role of Takasbank on Risk Management: A Comparative Analysis]. Ekonomik Yaklasim. (2018), [cited January 03, 2024]; 29(108): 43-68. Turkish. doi:10.5455/ey.16697



Harvard Style

YAY, G. G. & KARA, . B. (2018) [The Role of Takasbank on Risk Management: A Comparative Analysis]. Ekonomik Yaklasim, 29 (108), 43-68. Turkish. doi:10.5455/ey.16697



Turabian Style

YAY, GULSUN GURKAN, and BELFİN KARA. 2018. [The Role of Takasbank on Risk Management: A Comparative Analysis]. Ekonomik Yaklasim, 29 (108), 43-68. Turkish. doi:10.5455/ey.16697



Chicago Style

YAY, GULSUN GURKAN, and BELFİN KARA. "[The Role of Takasbank on Risk Management: A Comparative Analysis]." Ekonomik Yaklasim 29 (2018), 43-68. Turkish. doi:10.5455/ey.16697



MLA (The Modern Language Association) Style

YAY, GULSUN GURKAN, and BELFİN KARA. "[The Role of Takasbank on Risk Management: A Comparative Analysis]." Ekonomik Yaklasim 29.108 (2018), 43-68. Print.Turkish. doi:10.5455/ey.16697



APA (American Psychological Association) Style

YAY, G. G. & KARA, . B. (2018) [The Role of Takasbank on Risk Management: A Comparative Analysis]. Ekonomik Yaklasim, 29 (108), 43-68. Turkish. doi:10.5455/ey.16697





Most Viewed Articles
Most Accessed Articles

  • Ulusların Düşüşü - Güç, Zenginlik ve Yoksulluğun Kökenleri
    Why Nations Fail - The Origins of Power, Prosperity and Poverty [Turkish]
    Gönül DİNÇER
    Ekonomik Yaklasim. 2014; 25(93): 65-76
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.35517

  • DOSTOYEVSKİ'NİN İKTİSADİ YAKLAŞIMI VE İKTİSADİ AKLIN ELEŞTİRİSİ
    Dostoevsky’s Approach to Economics and Critique of the Economic Man [Turkish]
    Ceyhun GÜRKAN, Mustafa ÖZİŞ
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 99-128
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20004

  • BÜTÇE AÇIKLARININ CARİ İŞLEMLER DENGESİ ÜZERİNE ETKİLERİ: İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİNİN TÜRKİYE AÇISINDAN DEĞERLENDİRİLMESİ
    Effects of Budget Deficit on Current Account Balance: Analysis of Twin Deficits Hypothesis in Case of Turkey [Turkish]
    Metin BAYRAK; Ömer ESEN
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 23-49
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20001

  • TÜRKİYE'DE KAMU SEKTÖRÜ BÜYÜKLÜĞÜ VE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN AMPİRİK ANALİZİ
    An Empirical Analysis on the Relationship between Public Sector Size and Economic Growth in Turkey [Turkish]
    Ömer Faruk ALTUNÇ, Celil AYDIN
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 79-98
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20003

  • TÜRKİYE EKONOMİSİ İÇİN NAIRU TAHMİNİ
    NAIRU Estimation for the Turkish Economy [Turkish]
    Özlem YİĞİT; Atilla GÖKÇE
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(83): 69-91
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.34098

  • Most Downloaded
    Top Downloaded Articles

  • Küresel Dengesizlikler ve Kriz Tartışması Işığında Cari Denge ve Sermaye Hesabını Anlamak
    Understanding Developments in Current Accounts and Financial Flows in Light of Discussions on Global Imbalances and Recent Crises [Turkish]
    Hasan Cömert, Güney Düzçay
    Ekonomik Yaklasim. 2015; 26(96): 59-90
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.35901

  • TEKNOLOJi TRANSFERi VE GELiŞMEKTE OLAN ÜLKELERiN REKABET GÜCÜ
    English Title Not Available [Turkish title: TEKNOLOJi TRANSFERi VE GELiŞMEKTE OLAN ÜLKELERiN REKABET GÜCÜ] [Turkish]
    Refik ÜREYEN, Metin DURGUT, Müfit AKYOS, Oğuz KARAKOÇ
    Ekonomik Yaklasim. 2003; 14(47 - Proceedings): 69-92
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10379

  • Sürdürülebilirlik Üzerine Tarihsel ve Güncel Bir Perspektif
    A Historical and Current Perspective on Sustainability [Turkish]
    Hüseyin Şen, Ayşe Kaya, Barış Alpaslan
    Ekonomik Yaklasim. 2018; 29(107): 1-47
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.39101

  • Uluslararası Finansal Krizler
    English title is not available [Turkish title: Uluslararası Finansal Krizler] [Turkish]
    Veysel Çalışkan
    Ekonomik Yaklasim. 2003; 14(49 - Proceedings): 225-240
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10403

  • XVII. YÜZYILDA OSMANLILAR VE MERKANTİLİSTLER
    English Title Not Available [Turkish Title:XVII. YÜZYILDA OSMANLILAR VE MERKANTİLİSTLER] [Turkish]
    Mehmet BULUT
    Ekonomik Yaklasim. 2000; 11(39): 23-35
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10334

  • Most Cited Articles
    Most Cited Articles

  • HAYVANSAL GÜDÜLER: İNSAN PSİKOLOJİSİ EKONOMİYİ NASIL YÖNLENDİRİR VE KÜRESEL KAPİTALİZM İÇİN NİÇİN ÖNEMLİDİR?
    Animal Spirits: How Human Psychology Drives the Economy, and Why It Matters for Global Capitalism [Turkish]
    Gönül DİNÇER
    Ekonomik Yaklasim. 2011; 22(81): 129-132
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20020
    Cited : 5522 times [Click to see citing articles]

  • İHRACAT VE EKONOMİK BÜYÜME ARASINDAKİ İLİŞKİ, İTHALATIN ROLÜ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ (1980-1996)
    THE RELATIONSHIP BETWEEN EXPORT AND ECONOMIC GROWTH, THE EFFECTS OF IMPORT: THE CASE OF TURKEY (1980-1996) [Turkish]
    Arslan YIĞIDIM, Nezir KÖSE
    Ekonomik Yaklasim. 1997; 8(26): 71-85
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10258
    Cited : 91 times [Click to see citing articles]

  • İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİ (TÜRKİYE UYGULAMASI)
    English Title Not Available [Turkish Title:İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİ (TÜRKİYE UYGULAMASI)] [Turkish]
    Ahmet ZENGİN
    Ekonomik Yaklasim. 2000; 11(39): 37-67
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10335
    Cited : 89 times [Click to see citing articles]

  • TÜRKİYE\'DE İHRACAT, İTHALAT VE EKONOMİK BÜYÜME ARASINDAKİ iLiŞKİLERiN ZAMAN SERİSİ ANALİZİ
    A Time Series Analysis of Export, lmport and Economic Growth Relations in Turkey [Turkish]
    Mustafa ÖZER, Levent ERDOĞAN
    Ekonomik Yaklasim. 2006; 17(60-61): 93-110
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10619
    Cited : 85 times [Click to see citing articles]

  • Sürdürülebilirlik Üzerine Tarihsel ve Güncel Bir Perspektif
    A Historical and Current Perspective on Sustainability [Turkish]
    Hüseyin Şen, Ayşe Kaya, Barış Alpaslan
    Ekonomik Yaklasim. 2018; 29(107): 1-47
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.39101
    Cited : 78 times [Click to see citing articles]