E-ISSN 2791-9439 | ISSN 1300-1868
 

Original Article 


The Effects of Monetary Policy Shocks: An Evidence From Asymmetric Impulse Response Functions

Veli Yılancı, Muhammed Tıraşoğlu, Ayşe Arı.

Abstract
The purpose of this study is to examine whether monetary policy shocks have asymmetric effects on production, stock market, exchange rates and inflation rates over the period from 1990:01- 2013:08 for Turkey. In this context, we use asymmetric impact response functions which was developed by Hatemi-J (2014) and based on Granger and Yoo (2002)’s study. According to obtained results, the positive shocks to interest rate (contractionary monetary policy) effect exchange rates positively and have no significant effect on production, inflation rates and stock prices. In the case of negative shocks (expansionary monetary policy) case; while real output increases, shocks to interest rate have negative effect on inflation rates, exchange rates and stock prices. According to empirical results, monetary policy shocks in Turkey when separated into positive and negative components, effects on real production and other macroeconomic variables are different. However, contrary to expectations, when contractionary monetary policy does not affect production, expansionary monetary policy affects to production positively.

Key words: Monetary Policy Shocks, Asymmetric Impulse Response Functions, VAR Analysis. JEL Codes: E50, C32.



Para Politikası Şoklarının Etkisi: Asimetrik Etki Tepki Fonksiyonu Yaklaşımı

Ozet
Bu çalışmanın amacı, para politikası şoklarının üretim, hisse senedi piyasası, döviz kuru ve enflasyon üzerinde asimetrik etkilerinin olup olmadığını Türkiye’nin 1990:01- 2013:08 arası verilerini kullanarak sorgulamaktır. Bu bağlamda, Hatemi-J (2014) tarafından geliştirilen ve Granger ve Yoon (2002)’un çalışmasını temel aldığı asimetrik etki tepki fonksiyonu kullanılmıştır. Elde edilen sonuçlar incelendiğinde, faiz oranına yönelik pozitif şokların (daraltıcı para politikalarının) döviz kurunu pozitif yönde etkilediği, üretim, enflasyon ve hisse senedi fiyatları üzerinde ise anlamlı bir etkisinin olmadığı tespit edilmiştir. Negatif şok (genişletici para politikası) durumunda ise, reel üretimde artış gözlenirken, enflasyon, döviz kuru ve hisse senedi fiyatı üzerindeki etkinin negatif olduğu belirlenmiştir. Ulaşılan bu bulgulara göre, Türkiye’de para politikası şokları, pozitif ve negatif bileşenlerine ayrıştırıldığında reel üretim ve diğer makroekonomik değişkenler üzerindeki etkileri farklı olmaktadır. Ancak beklenenin aksine, daraltıcı para politikaları üretimi etkilemezken genişletici para politikaları, üretimi pozitif olarak etkilemektedir.

Anahtar Kelimeler: Para Politikası Şokları, Asimetrik Etki Tepki Fonksiyonları, VAR Analizi. JEL Kodları: E50, C32.


 
ARTICLE TOOLS
Abstract
PDF Fulltext
How to cite this articleHow to cite this article
Citation Tools
Related Records
 Articles by Veli Yılancı
Articles by Muhammed Tıraşoğlu
Articles by Ayşe Arı
on Google
on Google Scholar


How to Cite this Article
Pubmed Style

Veli Yılancı, Muhammed Tıraşoğlu, Ayşe Arı. [The Effects of Monetary Policy Shocks: An Evidence From Asymmetric Impulse Response Functions]. Ekonomik Yaklasim. 2016; 27(100): 131-154. Turkish. doi:10.5455/ey.35938


Web Style

Veli Yılancı, Muhammed Tıraşoğlu, Ayşe Arı. [The Effects of Monetary Policy Shocks: An Evidence From Asymmetric Impulse Response Functions]. https://www.ekonomikyaklasim.org/?mno=184636 [Access: January 04, 2024]. Turkish. doi:10.5455/ey.35938


AMA (American Medical Association) Style

Veli Yılancı, Muhammed Tıraşoğlu, Ayşe Arı. [The Effects of Monetary Policy Shocks: An Evidence From Asymmetric Impulse Response Functions]. Ekonomik Yaklasim. 2016; 27(100): 131-154. Turkish. doi:10.5455/ey.35938



Vancouver/ICMJE Style

Veli Yılancı, Muhammed Tıraşoğlu, Ayşe Arı. [The Effects of Monetary Policy Shocks: An Evidence From Asymmetric Impulse Response Functions]. Ekonomik Yaklasim. (2016), [cited January 04, 2024]; 27(100): 131-154. Turkish. doi:10.5455/ey.35938



Harvard Style

Veli Yılancı, Muhammed Tıraşoğlu, Ayşe Arı (2016) [The Effects of Monetary Policy Shocks: An Evidence From Asymmetric Impulse Response Functions]. Ekonomik Yaklasim, 27 (100), 131-154. Turkish. doi:10.5455/ey.35938



Turabian Style

Veli Yılancı, Muhammed Tıraşoğlu, Ayşe Arı. 2016. [The Effects of Monetary Policy Shocks: An Evidence From Asymmetric Impulse Response Functions]. Ekonomik Yaklasim, 27 (100), 131-154. Turkish. doi:10.5455/ey.35938



Chicago Style

Veli Yılancı, Muhammed Tıraşoğlu, Ayşe Arı. "[The Effects of Monetary Policy Shocks: An Evidence From Asymmetric Impulse Response Functions]." Ekonomik Yaklasim 27 (2016), 131-154. Turkish. doi:10.5455/ey.35938



MLA (The Modern Language Association) Style

Veli Yılancı, Muhammed Tıraşoğlu, Ayşe Arı. "[The Effects of Monetary Policy Shocks: An Evidence From Asymmetric Impulse Response Functions]." Ekonomik Yaklasim 27.100 (2016), 131-154. Print.Turkish. doi:10.5455/ey.35938



APA (American Psychological Association) Style

Veli Yılancı, Muhammed Tıraşoğlu, Ayşe Arı (2016) [The Effects of Monetary Policy Shocks: An Evidence From Asymmetric Impulse Response Functions]. Ekonomik Yaklasim, 27 (100), 131-154. Turkish. doi:10.5455/ey.35938





Most Viewed Articles
Most Accessed Articles

  • Ulusların Düşüşü - Güç, Zenginlik ve Yoksulluğun Kökenleri
    Why Nations Fail - The Origins of Power, Prosperity and Poverty [Turkish]
    Gönül DİNÇER
    Ekonomik Yaklasim. 2014; 25(93): 65-76
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.35517

  • DOSTOYEVSKİ'NİN İKTİSADİ YAKLAŞIMI VE İKTİSADİ AKLIN ELEŞTİRİSİ
    Dostoevsky’s Approach to Economics and Critique of the Economic Man [Turkish]
    Ceyhun GÜRKAN, Mustafa ÖZİŞ
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 99-128
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20004

  • BÜTÇE AÇIKLARININ CARİ İŞLEMLER DENGESİ ÜZERİNE ETKİLERİ: İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİNİN TÜRKİYE AÇISINDAN DEĞERLENDİRİLMESİ
    Effects of Budget Deficit on Current Account Balance: Analysis of Twin Deficits Hypothesis in Case of Turkey [Turkish]
    Metin BAYRAK; Ömer ESEN
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 23-49
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20001

  • TÜRKİYE'DE KAMU SEKTÖRÜ BÜYÜKLÜĞÜ VE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN AMPİRİK ANALİZİ
    An Empirical Analysis on the Relationship between Public Sector Size and Economic Growth in Turkey [Turkish]
    Ömer Faruk ALTUNÇ, Celil AYDIN
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 79-98
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20003

  • TÜRKİYE EKONOMİSİ İÇİN NAIRU TAHMİNİ
    NAIRU Estimation for the Turkish Economy [Turkish]
    Özlem YİĞİT; Atilla GÖKÇE
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(83): 69-91
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.34098

  • Most Downloaded
    Top Downloaded Articles

  • Küresel Dengesizlikler ve Kriz Tartışması Işığında Cari Denge ve Sermaye Hesabını Anlamak
    Understanding Developments in Current Accounts and Financial Flows in Light of Discussions on Global Imbalances and Recent Crises [Turkish]
    Hasan Cömert, Güney Düzçay
    Ekonomik Yaklasim. 2015; 26(96): 59-90
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.35901

  • TEKNOLOJi TRANSFERi VE GELiŞMEKTE OLAN ÜLKELERiN REKABET GÜCÜ
    English Title Not Available [Turkish title: TEKNOLOJi TRANSFERi VE GELiŞMEKTE OLAN ÜLKELERiN REKABET GÜCÜ] [Turkish]
    Refik ÜREYEN, Metin DURGUT, Müfit AKYOS, Oğuz KARAKOÇ
    Ekonomik Yaklasim. 2003; 14(47 - Proceedings): 69-92
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10379

  • Sürdürülebilirlik Üzerine Tarihsel ve Güncel Bir Perspektif
    A Historical and Current Perspective on Sustainability [Turkish]
    Hüseyin Şen, Ayşe Kaya, Barış Alpaslan
    Ekonomik Yaklasim. 2018; 29(107): 1-47
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.39101

  • Uluslararası Finansal Krizler
    English title is not available [Turkish title: Uluslararası Finansal Krizler] [Turkish]
    Veysel Çalışkan
    Ekonomik Yaklasim. 2003; 14(49 - Proceedings): 225-240
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10403

  • XVII. YÜZYILDA OSMANLILAR VE MERKANTİLİSTLER
    English Title Not Available [Turkish Title:XVII. YÜZYILDA OSMANLILAR VE MERKANTİLİSTLER] [Turkish]
    Mehmet BULUT
    Ekonomik Yaklasim. 2000; 11(39): 23-35
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10334

  • Most Cited Articles
    Most Cited Articles

  • HAYVANSAL GÜDÜLER: İNSAN PSİKOLOJİSİ EKONOMİYİ NASIL YÖNLENDİRİR VE KÜRESEL KAPİTALİZM İÇİN NİÇİN ÖNEMLİDİR?
    Animal Spirits: How Human Psychology Drives the Economy, and Why It Matters for Global Capitalism [Turkish]
    Gönül DİNÇER
    Ekonomik Yaklasim. 2011; 22(81): 129-132
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20020
    Cited : 5522 times [Click to see citing articles]

  • İHRACAT VE EKONOMİK BÜYÜME ARASINDAKİ İLİŞKİ, İTHALATIN ROLÜ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ (1980-1996)
    THE RELATIONSHIP BETWEEN EXPORT AND ECONOMIC GROWTH, THE EFFECTS OF IMPORT: THE CASE OF TURKEY (1980-1996) [Turkish]
    Arslan YIĞIDIM, Nezir KÖSE
    Ekonomik Yaklasim. 1997; 8(26): 71-85
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10258
    Cited : 91 times [Click to see citing articles]

  • İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİ (TÜRKİYE UYGULAMASI)
    English Title Not Available [Turkish Title:İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİ (TÜRKİYE UYGULAMASI)] [Turkish]
    Ahmet ZENGİN
    Ekonomik Yaklasim. 2000; 11(39): 37-67
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10335
    Cited : 89 times [Click to see citing articles]

  • TÜRKİYE\'DE İHRACAT, İTHALAT VE EKONOMİK BÜYÜME ARASINDAKİ iLiŞKİLERiN ZAMAN SERİSİ ANALİZİ
    A Time Series Analysis of Export, lmport and Economic Growth Relations in Turkey [Turkish]
    Mustafa ÖZER, Levent ERDOĞAN
    Ekonomik Yaklasim. 2006; 17(60-61): 93-110
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10619
    Cited : 85 times [Click to see citing articles]

  • Sürdürülebilirlik Üzerine Tarihsel ve Güncel Bir Perspektif
    A Historical and Current Perspective on Sustainability [Turkish]
    Hüseyin Şen, Ayşe Kaya, Barış Alpaslan
    Ekonomik Yaklasim. 2018; 29(107): 1-47
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.39101
    Cited : 78 times [Click to see citing articles]