E-ISSN 2791-9439 | ISSN 1300-1868
 

Original Article 


The Effects of Global Financial Conditions on Selected Financial Variables of Turkey

Evrim İmer-Ertunga, Şerife Serap Çakar.

Abstract
This study analyses the effects of global financial conditions on Turkish stock prices, weighted average rates of bonds and bills and USD/TRY nominal exchange rate by using univariate GARCH (1, 1) estimations. Results are based on daily data for the period 6 December 2000 through 6 April 2015. To gauge global financial conditions, VIX and “Global Liquidity Indicator” are used as proxies. Mean equation results show that global financial stability generally affects Turkish financial variables positively. However, the sensitivity of Turkish financial variables to global financial conditions has decreased during the euro area debt crisis period. This relative insulation from the euro area crisis might be the result of strong capital and profit positions of Turkish banks. The results are not suggestive for a meaningful relation during the Fed’s quantitative easing and talks of tapering and tapering periods as well, which in part can be explained by the low exposure of Turkish banks to cross-border banking claims from US. These results might be indicative of the importance of domestic fundamentals in responding to global financial conditions.

Key words: Global financial conditions, Selected financial variables, Univariate generalized autoregressive conditional heteroscedasticity JEL Codes: G15, G12, C13



Küresel Finansal Durumun Türkiye’nin Seçilmiş Finansal Göstergeleri Üzerindeki Etkileri

Ozet
Bu çalışma küresel finansal durumun Türkiye’deki hisse senedi fiyatları, ağırlıklı ortalama tahvil ve bono faizleri ve ABD Doları/TL nominal kur üzerindeki etkilerini tek değişkenli Genelleştirilmiş Otoregresif Koşullu Değişen Varyans GARCH (1,1) yöntemi kullanılarak incelemektedir. Sonuçlar 6 Aralık 2000 ve 6 Nisan 2015 dönemindeki günlük veriler kullanılarak oluşturulmuştur. Küresel finansal durumu ölçmek için VIX ve “Küresel Likidite Göstergesi” temsili olarak kullanılmıştır. Ortalama denklem sonuçları küresel finansal istikrarın Türkiye’nin finansal göstergelerini genellikle olumlu etkilediğini göstermektedir. Ancak Türkiye’nin finansal göstergelerinin küresel finansal duruma olan duyarlılığı Euro Bölgesi borçlanma krizi döneminde azalmıştır. Euro Bölgesi borçlanma krizinden bu görece izolasyon, Türk bankalarının güçlü sermaye ve kârlılık pozisyonlarının sonucu olabilir. Sonuçlar Fed’in niceliksel genişleme dönemleri ile tahvil alımlarını azaltacağına ilişkin yaptığı açıklamalar ve tahvil alımını azalttığı dönemlerde de anlamlı bir ilişki göstermemektedir. Bu durum kısmen ABD’nin Türk bankalarındaki sınır ötesi alacaklarının düşük olmasıyla açıklanabilir. Bu sonuçlar, küresel finansal koşullara verilen tepkide yurtiçi koşulların öneminin göstergesi olabilir.

Anahtar Kelimeler: Küresel finansal durum, Seçilmiş finansal göstergeler, Tek değişikenli genelleştirilmiş otoregresif koşullu değişen varyans JEL Sınıflaması: G15, G12, C13


 
ARTICLE TOOLS
Abstract
PDF Fulltext
How to cite this articleHow to cite this article
Citation Tools
Related Records
 Articles by Evrim İmer-Ertunga
Articles by Şerife Serap Çakar
on Google
on Google Scholar


How to Cite this Article
Pubmed Style

Evrim İmer-Ertunga, Şerife Serap Cakar. The Effects of Global Financial Conditions on Selected Financial Variables of Turkey. Ekonomik Yaklasim. 2016; 27(100): 69-86. doi:10.5455/ey.35936


Web Style

Evrim İmer-Ertunga, Şerife Serap Cakar. The Effects of Global Financial Conditions on Selected Financial Variables of Turkey. https://www.ekonomikyaklasim.org/?mno=209735 [Access: January 03, 2024]. doi:10.5455/ey.35936


AMA (American Medical Association) Style

Evrim İmer-Ertunga, Şerife Serap Cakar. The Effects of Global Financial Conditions on Selected Financial Variables of Turkey. Ekonomik Yaklasim. 2016; 27(100): 69-86. doi:10.5455/ey.35936



Vancouver/ICMJE Style

Evrim İmer-Ertunga, Şerife Serap Cakar. The Effects of Global Financial Conditions on Selected Financial Variables of Turkey. Ekonomik Yaklasim. (2016), [cited January 03, 2024]; 27(100): 69-86. doi:10.5455/ey.35936



Harvard Style

Evrim İmer-Ertunga, Şerife Serap Cakar (2016) The Effects of Global Financial Conditions on Selected Financial Variables of Turkey. Ekonomik Yaklasim, 27 (100), 69-86. doi:10.5455/ey.35936



Turabian Style

Evrim İmer-Ertunga, Şerife Serap Cakar. 2016. The Effects of Global Financial Conditions on Selected Financial Variables of Turkey. Ekonomik Yaklasim, 27 (100), 69-86. doi:10.5455/ey.35936



Chicago Style

Evrim İmer-Ertunga, Şerife Serap Cakar. "The Effects of Global Financial Conditions on Selected Financial Variables of Turkey." Ekonomik Yaklasim 27 (2016), 69-86. doi:10.5455/ey.35936



MLA (The Modern Language Association) Style

Evrim İmer-Ertunga, Şerife Serap Cakar. "The Effects of Global Financial Conditions on Selected Financial Variables of Turkey." Ekonomik Yaklasim 27.100 (2016), 69-86. Print. doi:10.5455/ey.35936



APA (American Psychological Association) Style

Evrim İmer-Ertunga, Şerife Serap Cakar (2016) The Effects of Global Financial Conditions on Selected Financial Variables of Turkey. Ekonomik Yaklasim, 27 (100), 69-86. doi:10.5455/ey.35936





Most Viewed Articles
Most Accessed Articles

  • Ulusların Düşüşü - Güç, Zenginlik ve Yoksulluğun Kökenleri
    Why Nations Fail - The Origins of Power, Prosperity and Poverty [Turkish]
    Gönül DİNÇER
    Ekonomik Yaklasim. 2014; 25(93): 65-76
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.35517

  • DOSTOYEVSKİ'NİN İKTİSADİ YAKLAŞIMI VE İKTİSADİ AKLIN ELEŞTİRİSİ
    Dostoevsky’s Approach to Economics and Critique of the Economic Man [Turkish]
    Ceyhun GÜRKAN, Mustafa ÖZİŞ
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 99-128
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20004

  • BÜTÇE AÇIKLARININ CARİ İŞLEMLER DENGESİ ÜZERİNE ETKİLERİ: İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİNİN TÜRKİYE AÇISINDAN DEĞERLENDİRİLMESİ
    Effects of Budget Deficit on Current Account Balance: Analysis of Twin Deficits Hypothesis in Case of Turkey [Turkish]
    Metin BAYRAK; Ömer ESEN
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 23-49
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20001

  • TÜRKİYE'DE KAMU SEKTÖRÜ BÜYÜKLÜĞÜ VE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN AMPİRİK ANALİZİ
    An Empirical Analysis on the Relationship between Public Sector Size and Economic Growth in Turkey [Turkish]
    Ömer Faruk ALTUNÇ, Celil AYDIN
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 79-98
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20003

  • TÜRKİYE EKONOMİSİ İÇİN NAIRU TAHMİNİ
    NAIRU Estimation for the Turkish Economy [Turkish]
    Özlem YİĞİT; Atilla GÖKÇE
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(83): 69-91
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.34098

  • Most Downloaded
    Top Downloaded Articles

  • Küresel Dengesizlikler ve Kriz Tartışması Işığında Cari Denge ve Sermaye Hesabını Anlamak
    Understanding Developments in Current Accounts and Financial Flows in Light of Discussions on Global Imbalances and Recent Crises [Turkish]
    Hasan Cömert, Güney Düzçay
    Ekonomik Yaklasim. 2015; 26(96): 59-90
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.35901

  • TEKNOLOJi TRANSFERi VE GELiŞMEKTE OLAN ÜLKELERiN REKABET GÜCÜ
    English Title Not Available [Turkish title: TEKNOLOJi TRANSFERi VE GELiŞMEKTE OLAN ÜLKELERiN REKABET GÜCÜ] [Turkish]
    Refik ÜREYEN, Metin DURGUT, Müfit AKYOS, Oğuz KARAKOÇ
    Ekonomik Yaklasim. 2003; 14(47 - Proceedings): 69-92
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10379

  • Sürdürülebilirlik Üzerine Tarihsel ve Güncel Bir Perspektif
    A Historical and Current Perspective on Sustainability [Turkish]
    Hüseyin Şen, Ayşe Kaya, Barış Alpaslan
    Ekonomik Yaklasim. 2018; 29(107): 1-47
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.39101

  • Uluslararası Finansal Krizler
    English title is not available [Turkish title: Uluslararası Finansal Krizler] [Turkish]
    Veysel Çalışkan
    Ekonomik Yaklasim. 2003; 14(49 - Proceedings): 225-240
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10403

  • XVII. YÜZYILDA OSMANLILAR VE MERKANTİLİSTLER
    English Title Not Available [Turkish Title:XVII. YÜZYILDA OSMANLILAR VE MERKANTİLİSTLER] [Turkish]
    Mehmet BULUT
    Ekonomik Yaklasim. 2000; 11(39): 23-35
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10334

  • Most Cited Articles
    Most Cited Articles

  • HAYVANSAL GÜDÜLER: İNSAN PSİKOLOJİSİ EKONOMİYİ NASIL YÖNLENDİRİR VE KÜRESEL KAPİTALİZM İÇİN NİÇİN ÖNEMLİDİR?
    Animal Spirits: How Human Psychology Drives the Economy, and Why It Matters for Global Capitalism [Turkish]
    Gönül DİNÇER
    Ekonomik Yaklasim. 2011; 22(81): 129-132
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20020
    Cited : 5522 times [Click to see citing articles]

  • İHRACAT VE EKONOMİK BÜYÜME ARASINDAKİ İLİŞKİ, İTHALATIN ROLÜ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ (1980-1996)
    THE RELATIONSHIP BETWEEN EXPORT AND ECONOMIC GROWTH, THE EFFECTS OF IMPORT: THE CASE OF TURKEY (1980-1996) [Turkish]
    Arslan YIĞIDIM, Nezir KÖSE
    Ekonomik Yaklasim. 1997; 8(26): 71-85
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10258
    Cited : 91 times [Click to see citing articles]

  • İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİ (TÜRKİYE UYGULAMASI)
    English Title Not Available [Turkish Title:İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİ (TÜRKİYE UYGULAMASI)] [Turkish]
    Ahmet ZENGİN
    Ekonomik Yaklasim. 2000; 11(39): 37-67
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10335
    Cited : 89 times [Click to see citing articles]

  • TÜRKİYE\'DE İHRACAT, İTHALAT VE EKONOMİK BÜYÜME ARASINDAKİ iLiŞKİLERiN ZAMAN SERİSİ ANALİZİ
    A Time Series Analysis of Export, lmport and Economic Growth Relations in Turkey [Turkish]
    Mustafa ÖZER, Levent ERDOĞAN
    Ekonomik Yaklasim. 2006; 17(60-61): 93-110
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10619
    Cited : 85 times [Click to see citing articles]

  • Sürdürülebilirlik Üzerine Tarihsel ve Güncel Bir Perspektif
    A Historical and Current Perspective on Sustainability [Turkish]
    Hüseyin Şen, Ayşe Kaya, Barış Alpaslan
    Ekonomik Yaklasim. 2018; 29(107): 1-47
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.39101
    Cited : 78 times [Click to see citing articles]