Abstract
The goal of this paper is to examine the impacts of the monetary transmission mechanisms on inflation in Türkiye using monthly data over the period 2006:M01-2021:M11. To this end, the paper considers the interest rate channel, the exchange rate channel, and the credit channel as the main monetary transmission channels. For unit root and cointegration analyses, the paper relaxes the assumption of linearity and employs time series methods based on nonlinear models. Besides, the paper performs a causality test based on the bootstrapping procedure. The findings indicate that the inflation rate is positively related to the interest rate, the exchange rate, and the credit growth rate and that all these variables have predictive power in forecasting future inflation rates in Türkiye. These results imply the existence of efficient monetary transmission channels in Türkiye. Theoretical and practical implications are discussed.

Key words: Transmission mechanism of monetary policy, inflation, the Central Bank of the Republic of Türkiye, cointegration test, causality test. JEL Codes: E31, E52, E58.

---

Türkiye’de Parasal Aktarım Mekanizmalarının Enflasyona Etkileri

Ozet
Bu çalışmanın amacı, 2006:M01-2021:M11 dönemine ait aylık verileri kullanarak Türkiye'de parasal aktarım mekanizmalarının enflasyon üzerindeki etkilerini incelemektir. Bu amaçla, çalışma faiz oranı kanalını, döviz kuru kanalını ve kredi kanalını ana parasal aktarım kanalları olarak ele almaktadır. Çalışma, birim kök ve eşbütünleşme analizleri için doğrusallık varsayımını gevşetmekte ve doğrusal olmayan modellere dayalı zaman serisi yöntemlerini kullanmaktadır. Bunun yanında, çalışma bootstrap prosedürüne dayalı bir nedensellik testi uygulamaktadır. Bulgular, enflasyon oranının faiz oranı, döviz kuru ve kredi büyüme oranı ile pozitif ilişkili olduğunu ve tüm bu değişkenlerin Türkiye'de gelecekteki enflasyon oranlarını tahmin etmede öngörü gücüne sahip olduğunu göstermektedir. Bu sonuçlar, Türkiye'de etkin parasal aktarım kanallarının varlığına işaret etmektedir. Teorik ve pratik çıkarımlar çalışmada tartışılmıştır.

Anahtar Kelimeler: Para politikasının aktarım mekanizması, enflasyon, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, eşbütünleşme testi, nedensellik testi. JEL Kodları: E31, E52, E58.