Abstract
The purpose of this paper is to make a comparison between how countries with inflation targeting (IT) fared compared to their non-IT peers in general and during the financial crisis in particular. First to detect the existing correlation between IT and economic performance outcomes Ordinary Least Squares (OLS) regression is used. Second, to filter out business cycle fluctuations, Generalized Method of Moments (GMM) dynamic panel data estimator is used. The results presented here are not necessarily at odds with the prescriptions of the standard IT literature. Despite the evidence demonstrates that IT countries have a better economic performance in general and in the global financial crisis in particular, it does not establish a causality relationship.

Key words: Inflation Targeting, Generalized Method of Moments, Causality. JEL Classification: C51, E52, E58.

---

Enflasyon Hedeflemesi: Karşılaştırmalı Ampirik Analiz

Ozet
Bu çalışmanın amacı, enflasyon hedeflemesi uygulayan ülkeler ile enflasyon hedeflemesi uygulamayan ülkelerin makroekonomik performanslarının genel bir değerlendirmesini yapmaktır. Enflasyon hedeflemesi ile ekonomik performans göstergeleri arasındaki mevcut ilişkiyi tespit etmek için Sıradan En Küçük Kareler (EKK) regresyonu kullanılmıştır. Sonrasında ise, iş döngüsü dalgalanmalarını filtreleyebilmek için Genelleştirilmiş Momentler Metodu (GMM) dinamik panel veri tahmincisi kullanılmıştır. Çalışma sonucunda elde edilen bulgulara göre enflasyon hedeflemesi uygulayan ülkeler hem genel olarak ve hem de küresel kriz süresince daha iyi bir ekonomik performans göstermiştir. Ancak bu sonuç, enflasyon hedeflemesi ile ekonomik göstergelerin performansı arasında bir nedensellik ilişkisi olduğunu göstermek için yeterli değildir.

Anahtar Kelimeler: Enflasyon Hedeflemesi, Genelleştirilmiş Momentler Metodu, Nedensellik. JEL Sınıflaması: C51, E52, E58.