Abstract
In this study, the effects of some bank specific characteristics on interest rate swap usage are examined for the period 2007Q3-2017Q4. For this purpose, dynamic panel data estimation is used for top six Turkish private commercial banks. The results suggest that a bank’s asset size, interest rate risk profile and its credit rating play a major role in its interest rate swap usage. However, asset quality, capital position and return performance are not significant determinants of interest rate swap usage. Therefore, the results indicate that creditworthiness of swap counterparties is an important consideration for market participants. Moreover, besides their possible economies-of-scale advantages in swap market participation, larger banks may also be perceived as more credible due to the “too-big-to-fail” perception. Furthermore, banks having greater dependence on interest margin profits seem to use interest rate swaps more intensively as well to reduce their interest rate exposure.

Key words: Interest Rate Swap Usage, Top Six Turkish Private Commercial Banks, Panel Estimation. JEL Codes: G12, G21, C23.

---

Türk Bankalarının Faiz Swabı Kullanımı Üzerine Bir Panel Veri Yaklaşımı

Ozet
Bu çalışmada 2007Q3-2017Q4 arasındaki dönem için bankalara özgü bazı niteliklerin faiz swabı kullanımı üzerindeki etkileri incelenmektedir. Bu amaçla, Türkiye’deki en büyük altı özel ticari banka icin dinamik panel veri yöntemi kullanılmaktadır. Sonuçlar bankaların toplam varlıkları, faiz oranı risk profili ve kredi notlarının faiz swabı kullanımı üzerinde belirgin etkisi olduğunu göstermektedir. Ancak bankaların varlık kalitesi, sermaye pozisyonları ve karlılık performansları faiz swabı kullanımları üzerinde açıklayıcı değildir. Dolayısıyla elde edilen sonuçlar piyasa oyuncularının swap sözleşmelerinde karşı tarafın kredibilitesine önem verdiklerini ortaya koymaktadır. Ayrıca swap piyasası katılımcıları için yarattığı olası ölçek ekonomileri avantajlarının yanında, büyük bankalar “batmayacak kadar büyük” olarak düşünülmekte ve bu yüzden kredibilitiesi yüksek olarak algılanabilmektedir. İlave olarak, faiz marjı kârlılığına daha bağımlı olan bankalar da faiz risklerini azaltmak amacıyla faiz swabını daha yoğun kullanmaktadır.

Anahtar Kelimeler: Faiz Swabı Kullanımı, Türkiye’deki En Büyük Altı Özel Ticari Banka, Panel Tahmini. JEL Kodları: G12, G21, C23.