Kısa Vadeli Faiz Serisinin Öngörüsü: Türkiye Üzerine Bir Uygulama

FUNDA YURDAKUL; MEHMET ÖZCAN

doi:10.5455/ey.35927

2023, Vol: 34, Issue: 126

34 / 126Current Issue Online First Archive Aims and Scope Abstracting & Indexing Most Accessed Articles Most Downloaded Articles Most Cited Articles

« Previous Article

Original Article

Ekonomik Yaklasim. 2016; 27(98): 29-49

doi: 10.5455/ey.35927

Kısa Vadeli Faiz Serisinin Öngörüsü: Türkiye Üzerine Bir Uygulama

FUNDA YURDAKUL, MEHMET ÖZCAN.

Abstract
This study aims to construct economic models for a short-term interest series using the Taylor rule and Interest Smoothing rule and to obtain ex-post and ex-ante forecast values for the short-term interest series based on the constructed models. Given the ex-post forecast values for the short-term interest series based on these models, the actual and ex-post forecast values for short-term interest rate were found to be close to one another during the period 2014(1)-2014(3). The actual and forecast values for short-term interest rate were at about 9% particularly during the last three quarters, which indicates that a tight monetary policy was adopted during the period in question. Inview of the ex-ante forecast values, the actual short-term interest rate value was10.58% in the 2014(4) period, while the ex-ante forecast value was 9.13% for the same period.

Key words: Taylors Monetary Rule, Interest Smoothing Rule, Least Squares Method, Ex-post Forecast, Ex-ante Forecast. JEL Classification: E43

Forecasting for the Short-Term Interest Series: An Empirical Study on Turkey

Ozet
Bu çalışmanın amacı, kısa vadeli faiz serisi için Taylor kuralı ve Faiz Düzleştirme kuralından yararlanarak ekonometrik modeller kurmak ve kurulan bu modeller çerçevesinde kısa vadeli faiz serisinin örneklem içi (ex-post) ve örneklem dışı (ex-ante) öngörü değerlerini elde etmektir. Kurulan modeller çerçevesinde, kısa vadeli faiz oranı için yapılan örneklem içi öngörü değerlerine bakıldığında, 2014(1)-2014(3) döneminde, kısa vadeli faiz oranının gerçekleşen değerleri ile örneklem içi öngörü değerleri birbirlerine yakın çıkmıştır. Özellikle son üç çeyrekte kısa vadeli faiz oranının gerçek ve öngörü değerlerinin %9 larda olması, para politikasının dönem boyunca sıkı tutulduğu anlamına gelmektedir. Örneklem dışı öngörü değerlerine bakıldığında, kısa vadeli faiz oranının 2014(4) dönemindeki gerçek değeri %10.58 iken, örneklem dışı öngörü değeri % 9.13 bulunmuştur.

Anahtar Kelimeler: Taylor Para Kuralı, Faiz Düzleştirme Kuralı, EKK yöntemi, Örneklem İçi Öngörü, Örneklem Dışı Öngörü. JEL Sınıflandırma: E43

	ARTICLE TOOLS
	Abstract
	PDF Fulltext
	How to cite this article
	Citation Tools
	Related Records
	Articles by FUNDA YURDAKUL Articles by MEHMET ÖZCAN
	on Google
	on Google Scholar

REFERENCES

Akat, S. (2004). Dalgali kur ve para politikasi: Bir parasal kural onerisi (Floating exchange rate and monetary rule: A monetary rule suggestion). Gulten Kazgan'a Armagan: Cumhuriyet Donemi Turkiye Ekonomisi, Ãstanbul Bilgi Ãniversitesi Yayinlari.

Aklan, N. A. & M. NargeleÃ§ekenler (2008). Taylor kurali: Turkiye uzerine bir degerlendirme (The Taylor rule: An assessment of turkish experience). Ankara Ãniversitesi SBF Dergisi, Sayi:63 (2), 21-41.

Akin, F. (2002). Ekonometri. Ekin Kitabevi, Bursa.

Barro,R.J.&Sala-i-Martin, X.(1990). World real interest rates. NBER Macroeconomics Annual.5. [DOI via Crossref]

Bunzel, H., & W. Enders (2010). The taylor rule and "opportunistic" monetary policy. Journal of Money, Credit and Banking. 42(5), 39-66. [DOI via Crossref]

Bullard, J. & K. Mitra (2002). Learning about monetary policy rules. Journal of Monetary Economics, 49. [DOI via Crossref]

Clarida, R., J. Gali & M. Getrler (1999). The science of monetary policy: A new keynesian perspective. Journal of Economic Literature. 37, 1667-1707. [DOI via Crossref]

Clarida, R., J. Gali & M. Getrler (2000). Monetary policy rules and macroeconomic stability: evidence and some theory. Quarterly Journal of Economics. 115, 147-180. [DOI via Crossref]

Ãaglayan, E. (2005). Turkiye'de taylor kuralinin geÃ§erliliginin ekonometrik analizi (Econometric analysis of taylor rule's validity in turkey). Marmara Ãniversitesi ÃÃBF Dergisi, 20(1), 379-392.

Darici, B. (2010). Kisa vadeli para politikasi araci olarak faiz duzleÃ¾tirme kurali: teorik ve metodolojik yaklaÃ¾im (Interest rate smoothing rule as a short term monetary policy tool: theoretical and methodological approach). BDDK Bankacilik ve Finansal Piyasalar, 4(2), 39-66.

Darici, B. (2012). Finansal istikrar ve finansal istikrara yonelik kamusal sorumluluk Ã§erÃ§evesinde para politikasi:Turkiye analizi. (Financial stability and monetary policy for financial stability in frame of public responsibility: Analysis of Turkey.) Turkiye Bankalar Birligi Bankacilar Dergisi, 23(83).

Dickey, D. A. & Fuller, W. A. (1981). Likelihood ratio statistics for autoregressive time series with a unit roots. Econometrica, 49, 1057-1072. [DOI via Crossref]

Driffill J., Z. Rotondi, P. Savona& C. Zazzara (2006). Monetary policy and financial stability: what role for the futures market? Journal of Financial Stability, 2, 95-112. [DOI via Crossref]

Enders W. (2010). Applied Econometric Time Series. 3. Basim, New York, John Wiley ve SonsInc. Gerlach K. P. (2004). Interest rate smoothing: monetary policy inertia or unobserved variables? Contributions to Macroeconomics, 4(1), 1169-1186.

Goodfriend, M. (1991). Interest rates and conduct of monetary policy rules. Carnegie-Rochester Series on PublicPolicy, 34, 7-30. [DOI via Crossref]

Issing, O. (2003). Monetary and financial stability: is there a trade off. Conference on Monetary Stability Financial Stability and Business Cycle. Bank for International Settlements, Basle, March, 28-29.

Judd, J. & G. Rudebusch (1998). Taylor's rule and the fed:1970-1997. Federal Reserve Bank of San Francisco Economic Rewiew, 3, 3-16.

KuÃ§uksaraÃ§, D. & Ã. Ãzel (2013). Gecelik kur takasi faizleri ve BIST gecelik repo faizleri (The overnight currency swap rates and ISE overnight repo rates). BDDK Bankacilik ve Finansal Piyasalar Dergisi, 7(2), 37-53.

Koutsoyiannis, A. (1989). Ekonometri kurami. Ãev. Ãmit Ãenesen, Gulay Gunluk Ãenesen, Verso Yayincilik, Ankara.

Lebe, F. & T. Bayat (2011). Taylor kurali: Turkiye iÃ§in bir vektor otoregresif model analizi (Taylor rule: a vector autoregressive model analysis for turkey). Ege Akademik BakiÃ¾, 11, 95-112.

Lowe, P. & L. Ellis (1997). The smoothing of official interest rates. Reserve Bank of Australia Monetary Policy and Inflation Targeting, 45, 286-312.

Ongan, H.(2004). Enflasyon hedeflemesi ve taylor kurali: Turkiye ornegi. Ãstanbul Ãniversitesi Ãktisat Fakultesi Maliye AraÃ¾tirma Merkezi Konferanslari, 45. Seri. [Pubmed]

Orphanides, A. (2004). Monetary policy rule, macroeconomic stability and inflation: A view from the trenches. Journal of Money Credit and Banking, 2, 151-175. [DOI via Crossref]

Poddar, T., Goswami, M., Sole, J. & Echevarria, V.(2006). Interest rate determination in lebanon. IMF Working Paper, 06/94. [DOI via Crossref]

Rudebusch, G. D. (2002). Term structure evidence on interest rate smoothing and monetary policy inertia. Journal of Monetary Policy, 49, 1161-1187. [DOI via Crossref]

Pehlivanoglu, F. (2014). Optimal para politikasi Ã§erÃ§evesinde taylor tipi faiz orani reaksiyon fonksiyonunun tahmini: Turkiye ornegi. Bilgi Ekonomisi ve Yonetimi Dergisi, Cilt:IX, Sayi:1.

Taylor, J. (1993). Discretion versus policy rules in practice. Carnegie Rochester Conference Series on Public Policy, 39, 195-214. [DOI via Crossref]

Woodford, M. (2001). The Taylor Rule and Optimal Monetary Policy. American Economic Review, 91(2), 232-237. [DOI via Crossref]

Zivot, E. & Andrews, D. (1992). Further evidence on the great crash, the oil price shock, and the unitroot hypothesis. Journal of Business and Economic Statatistics, 10.

How to Cite this Article

Pubmed Style

FUNDA YURDAKUL, MEHMET OZCAN. [Kısa Vadeli Faiz Serisinin Öngörüsü: Türkiye Üzerine Bir Uygulama]. Ekonomik Yaklasim. 2016; 27(98): 29-49. Turkish. doi:10.5455/ey.35927

Web Style

FUNDA YURDAKUL, MEHMET OZCAN. [Kısa Vadeli Faiz Serisinin Öngörüsü: Türkiye Üzerine Bir Uygulama]. https://www.ekonomikyaklasim.org/?mno=182614 [Access: April 10, 2023]. Turkish. doi:10.5455/ey.35927

AMA (American Medical Association) Style

FUNDA YURDAKUL, MEHMET OZCAN. [Kısa Vadeli Faiz Serisinin Öngörüsü: Türkiye Üzerine Bir Uygulama]. Ekonomik Yaklasim. 2016; 27(98): 29-49. Turkish. doi:10.5455/ey.35927

Vancouver/ICMJE Style

FUNDA YURDAKUL, MEHMET OZCAN. [Kısa Vadeli Faiz Serisinin Öngörüsü: Türkiye Üzerine Bir Uygulama]. Ekonomik Yaklasim. (2016), [cited April 10, 2023]; 27(98): 29-49. Turkish. doi:10.5455/ey.35927

Harvard Style

FUNDA YURDAKUL, MEHMET OZCAN (2016) [Kısa Vadeli Faiz Serisinin Öngörüsü: Türkiye Üzerine Bir Uygulama]. Ekonomik Yaklasim, 27 (98), 29-49. Turkish. doi:10.5455/ey.35927

Turabian Style

FUNDA YURDAKUL, MEHMET OZCAN. 2016. [Kısa Vadeli Faiz Serisinin Öngörüsü: Türkiye Üzerine Bir Uygulama]. Ekonomik Yaklasim, 27 (98), 29-49. Turkish. doi:10.5455/ey.35927

Chicago Style

FUNDA YURDAKUL, MEHMET OZCAN. "[Kısa Vadeli Faiz Serisinin Öngörüsü: Türkiye Üzerine Bir Uygulama]." Ekonomik Yaklasim 27 (2016), 29-49. Turkish. doi:10.5455/ey.35927

MLA (The Modern Language Association) Style

FUNDA YURDAKUL, MEHMET OZCAN. "[Kısa Vadeli Faiz Serisinin Öngörüsü: Türkiye Üzerine Bir Uygulama]." Ekonomik Yaklasim 27.98 (2016), 29-49. Print.Turkish. doi:10.5455/ey.35927

APA (American Psychological Association) Style

FUNDA YURDAKUL, MEHMET OZCAN (2016) [Kısa Vadeli Faiz Serisinin Öngörüsü: Türkiye Üzerine Bir Uygulama]. Ekonomik Yaklasim, 27 (98), 29-49. Turkish. doi:10.5455/ey.35927

Contact Information

How to cite this article